Макроекономічний прогноз Національного банку покращився в порівнянні з тим, який був три місяці тому. Зараз НБУ передбачає нижчу інфляцію та швидший перегляд ставки. Фінансовий аналітик ICU Михайло Демків в ефірі ЕспресоTV прокоментував зміни в прогнозі.
З яких сценаріїв виходить Нацбанк у макроекономічному прогнозі
Макрокартина 2023 року від регулятора стала оптимістичнішою в порівнянні з очікуваннями тримісячної давності. Читаючи прогнози НБУ та інших офіційних інституцій, варто пам’ятати, що вони зазвичай виходять з консервативних сценаріїв щодо закінчення війни й повоєнного відновлення. Тож те, що було оголошено – це достатньо приземлений погляд на майбутнє без захмарних очікувань.
Позитивний прогноз НБУ щодо темпів інфляції
Наприклад, прогноз темпів інфляції змінили з 18,7% на кінець цього року на 14,8%. Якщо взяти за 2022-2023 роки, то сумарно цін зростуть на 45% за два роки. Це все ще дуже багато, але менше ніж очікувалося раніше.
Ми бачимо, що цей відносно позитивний інфляційний тренд змушує учасників ринку задумуватися про необхідність зафіксувати ставки на поточному високому рівні в очікуванні їх подальшого падіння. Нацбанк може знизити облікову ставку в четвертому кварталі або й раніше, і ставки ймовірно підуть вслід.
Реакція ринку на прогнози НБУ
Як реагує ринок? Вже зараз спостерігаємо серед клієнтів більший попит на довші облігації з погашенням у 2024-2025+ роках, ставки за якими ще близькі до або й перевищують 20%. Окрім того, вчора на черговому ОВДП-аукціоні Мінфіну ми побачили попит від банків вже на трирічні папери. Це перший за довгий час ринковий попит від банків на ОВДП такого терміну.
Текст опублікований за узгодженням з автором.
Редакція не несе відповідальності за зміст матеріалу і може не поділяти точку зору його автора