Facebook Pixel

Інфляційний звіт НБУ: оптимізм на 2023 рік

Повномасштабний напад Росії завдає значної шкоди економіці України та створює суттєвий інфляційний тиск. Як наслідок, 2022 року інфляція досягне 31%, а ВВП скоротиться на третину. Наступного року очікується повернення економіки до зростання, а інфляції – до зниження. Про це йдеться в щоквартальному Інфляційному звіті НБУ, опублікованому 28 липня.

Прогноз інфляції в Україні

У 2022 році інфляція прискорюватиметься й досягне 31% у річному вимірі. Головні причини зростання — наслідки воєнних дій і висока вартість енергоносіїв.

У 2023 році очікується уповільнення інфляції завдяки покращенню інфляційних очікувань, налагодженню логістики та поступовому зростанню врожаїв. Додатковий позитивний вплив матиме зниження світової інфляції та жорстка монетарна політика НБУ. Стримуватиме уповільнення інфляції висока вартість енергоносіїв та потреба в поетапному приведенні енергетичних тарифів для населення до ринкових рівнів.

Очікується, що споживча інфляція у 2023 році знизиться до 20% і лише наприкінці 2024 року уповільниться до 10% і нижче.

Динаміка інфляції (прогноз та оцінка), %

inflyatsiya-grafik.jpg

Прогноз ВВП України

Війна призвела до різкого зниження економічної активності та втрат потенціалу економіки. З квітня економічна активність почала повільно відновлюватися, але економіка все ще працює на значно нижчому рівні, як порівняти з довоєнним. Як наслідок, 2022 року реальний ВВП скоротиться на третину.

У 2023 році за умови зниження ризиків безпеки очікується повернення економіки до зростання завдяки пожвавленню споживчого попиту, налагодженню технологічних і логістичних процесів, поновленню інвестиційної діяльності, зокрема завдяки перспективам євроінтеграції. Водночас значні втрати виробничого та людського потенціалу стримуватимуть відновлення економіки. У 2023 — 2024 роках ВВП зростатиме темпами приблизно 5 — 6% на рік.

Динаміка реального ВВП, % у річному вимірі

dinamika-realnogo-vvp.jpg

Ситуація на ринку праці в Україні

Активність ринку праці поступово відновлюється після зупинення на початку війни. Водночас пропозиція робочої сили значно перевищує попит на неї, що зумовлює високий рівень безробіття та зниження зарплат.

Війна призвела до гуманітарної кризи та активного переміщення населення, зокрема за кордон, що визначатиме демографічний розвиток і ситуацію на ринку праці протягом багатьох років. Глибокий спад економіки зумовив стрімке зростання рівня безробіття (до 35% у ІІ кварталі 2022 року). Надалі безробіття поступово знижуватиметься, проте залишиться вищим за свій природний рівень через довгострокові наслідки війни.

kolichestvo-migrantov.jpg

Істотне зниження економічної активності призвело до різкого зменшення доходів населення. На початку війни підприємства намагалися виплачувати зарплату в повному обсязі, але через продовження бойових дій і погіршення фінансово-економічного стану переважна кількість підприємств зараз не в змозі забезпечувати довоєнний рівень оплати праці. Як наслідок, номінальні зарплати у 2022 році скоротяться на 12%, а в реальному вимірі (за вирахуванням інфляції) – на 27%. Надалі з відновленням економіки та пожвавленням попиту на робочу силу номінальні зарплати швидко зростатимуть і перевищать довоєнний рівень уже 2023 року. Однак реальні зарплати наприкінці 2024 року все ще будуть нижчими за довоєнний рівень.

realgnaya-zarplata.jpg

Оцінка ризиків для України

У прогноз НБУ закладено припущення щодо повноцінного відновлення роботи чорноморських портів України з початку 2023 року.

Загалом очікується, що у 2023 – 2024 роках ризики безпеки суттєво знизяться, але залишатимуться значними, що стримуватиме інвестиційну активність.

Очікується продовження активної міжнародної фінансової підтримки України для фінансування потреб бюджету та закриття розривів платіжного балансу. Також НБУ очікує на реалізацію нової програми МВФ упродовж 2023 – 2024 років.

Альтернативний сценарій макроекономічного прогнозу

У разі тривалого збереження ризиків безпеки економіка у 2023 році зросте лише на 2%, але інфляція знижуватиметься через пригнічений споживчий попит. Повноцінне відновлення розпочнеться не раніше 2024 року.

Основним стримувальним чинником залишається обмежений доступ до чорноморських портів і пов'язані із цим негативні ефекти для сільського господарства.

У разі реалізації альтернативного сценарію інфляція цього року перевищить 31% і почне знижуватися наступного під впливом слабкого споживчого попиту, але прискориться у 2024 році внаслідок його відновлення.

Подякувати 🎉