Аналітики фінансових конгломератів Morgan Stanley і JPMorgan Chase погіршили прогноз темпів зростання економіки України в 2021 році до 3,4% проти 4,5% і до 4,5% проти 5,6% відповідно.
Прогноз від Morgan Stanley
«Ми як і раніше прогнозуємо послідовне зростання в третьому і четвертому кварталах 2021 року, чому сприяють кращий урожай, триваюче внутрішнє відновлення внаслідок зняття обмежень, пов'язаних із COVID-19, і подальше відновлення зовнішнього попиту», — пояснили аналітики в матеріалах прогнозу, передає агентство «Інтерфакс-Україна».
Morgan Stanley і раніше прогнозують зростання в 4,2% ВВП у 2022 році.
На зниження прогнозу Morgan Stanley вплинуло очікування збільшення облікової ставки НБУ з нинішніх 8% річних до 8,5% під час найближчого перегляду, який має відбутися 9 вересня.
Прогноз від JPMorgan Chase
Зміна прогнозу зростання ВВП від JPMorgan Chase зафіксована в EMEA Emerging Markets Research.
Згідно з ним JPMorgan Chase прогнозує середньорічну інфляцію в Україні на рівні 9% в 2021 році з подальшим зниженням до 7,3% в 2022 році.
Водночас на кінець цього року інфляція очікується на рівні 8,7%, а пік припаде на вересень — 10,5%.
JPMorgan Chase також передбачає зростання облікової ставки НБУ з 8% річних до 8,5% на найближчому перегляді 9 вересня. У I кварталі 2022 року — до 9% із подальшим підвищенням до 9,25% у II кварталі.
Дефіцит платіжного балансу в 2021 році очікується на рівні 1,7% ВВП, у наступному році — на рівні 3,5% ВВП.
Зміна вартості ВВП-варантів на тлі погіршеного прогнозу ВВП
Також Morgan Stanley змінив вартість ВВП-варантів слідом за змінами очікувань економічного зростання. Відкладене відновлення економіки, яке прогнозується на наступний рік, призведе до зниження справедливої вартості до 151%.
Як очікує Morgan Stanley, Міністерство фінансів України прагнутиме викупити додаткові варанти в майбутньому.
ВВП-варанти є результатом реструктуризації держборгу України в 2015 році замість єврооблігацій на номінальну суму близько $3,2 млрд (20% обсягу реструктуризації) і не є частиною держборгу країни.
Платежі по ВВП-варантам здійснюватимуться щорічно в грошовій формі в доларах США в залежності від динаміки зростання реального ВВП України в 2019-2038 роках, проте через два календарні роки — тобто між 2021 і 2040 роками.
Якщо приріст ВВП за рік буде нижче 3% або реальний ВВП буде менше $125,4 млрд, виплат за паперами не буде. У разі якщо приріст реального ВВП складе від 3% до 4%, виплата по паперах складе 15% перевищення показника ВВП над 3%, а якщо вище 4% — то ще плюс 40% перевищення показника ВВП над 4%. Крім цього, з 2021-го по 2025 рр. платежі обмежені 1% ВВП.
Контекст. Мінекономіки попередньо оцінює зростання ВВП України за підсумками II кварталу в 6%, зростання економіки за підсумками півріччя оцінювався в 1,9%. У міністерстві відзначали, що економіка відновлюється повільніше, ніж очікувалося, але зберігають прогноз зростання ВВП на 4,1% за підсумками року.
Згідно з даними Держстату, реальний ВВП України в першому кварталі 2021 року порівняно з аналогічним періодом 2020 року впав на 2,2%. Попередньо Держстат оцінював падіння економіки в першому кварталі в 2%, а НБУ — в 1,5%.
Нагадаємо, ВВП України в IV кварталі 2020 року порівняно з аналогічним періодом 2019 року скоротився на 0,7%, тоді як за підсумками III кварталу падіння становило 3,5%, за підсумками II кварталу — 11,4%, за підсумками I кварталу — 1,3%. Загалом за підсумками 2020 року Держстат оцінив падіння української економіки в 4%.
