Аналітики банку Morgan Stanley пропонують використовувати падіння вартості ВВП-варантів України (котирування на вечір 20 квітня складають 102,4%) для їхньої купівлі, особливо якщо ціна опуститься нижче за 100%. Їхня справедлива вартість становить приблизно 145%, повідомило агентство «Інтерфакс-Україна» з посиланням на звіт банку.
У документі йдеться, що другий квартал цього року принесе першу виплату за цими паперами.
На думку аналітиків Morgan Stanley, залежно від результатів економічного зростання у 2021 і 2022 роках є значний, до 30 відсоткових пунктів, потенціал зростання вартості ВВП-варантів.
У звіті зазначається, що привабливішими останніми тижнями почали виглядати й українські єврооблігації. З усього спектра єврооблігацій України переважно виглядають доларові папери з погашенням у вересні 2024 року й у 2025 році, а також у євро з погашенням у 2026 році.
ОВДП зараз виглядають не так привабливо, як єврооблігації. Їхня реальна прибутковість є невисокою, і варто чекати на дешевшу їхню оцінку.
Контекст. ВВП-варанти було випущено в рамках реструктуризації держборгу України 2015 року замість єврооблігацій на номінальну суму $3,2 млрд (20% обсягу реструктуризації), але вони не є частиною держборгу країни. Платежі за ВВП-варантами здійснюватимуться щорічно в грошовій формі в доларах США залежно від динаміки зростання реального ВВП України у 2019 — 2038 роках, однак із затримкою на два календарні роки — тобто між 2021-м і 2040 роками.
Якщо зростання ВВП за рік буде нижчим за 3% або реальний ВВП буде менше ніж $125,4 млрд, виплат за паперами не буде. У разі якщо зростання реального ВВП складе від 3% до 4%, виплата за паперами складе 15% перевищення показника ВВП над 3%, а якщо вище ніж 4% — то ще плюс 40% перевищення показника ВВП над 4%. Крім того, з 2021-го до 2025 року платежі обмежено 1% ВВП.
Україна в середині серпня 2020 року оголосила про завершення викупу майже 11% своїх ВВП-варантів. Орієнтовно виплати за ВВП-варантами у 2021 році оцінюються в $40 млн, кошти для них передбачено в держбюджеті.
Читайте також
Розпочато прийом заявок на VII професійний дегустаційний конкурс Favorite Food&Drinks
