Пожар на Кременчугском нефтеперерабатывающем заводе
Потребительская инфляция в Украине ускоряется (до 17% в годовом измерении в мае с 16,4% в апреле), отмечается в Макроэкономическом и монетарном обзоре НБУ, который опубликован 6 июня.
Основными факторами такого ускорения остаются «шоки со стороны предложения»:
- нарушение производственных и логистических цепочек;
- разрушение мощностей и инфраструктуры;
- оккупация части территорий.
Последствиями этого является возникновение локальных или временных дефицитов (горючее, соль), увеличение расходов бизнеса, шоковый рост цен на оккупированных территориях.
Способствуют разгону инфляции и ухудшающиеся инфляционные ожидания бизнеса и населения.
Одновременно усиливаются факторы, сдерживающие инфляцию. Так, из-за избытка аграрного сырья и ограничения экспорта ощущается понижающее давление на цены ряда продуктов питания (мука, хлеб, растительное масло, мясные и молочные изделия, яйца).
Умеренный рост цен на услуги и непродовольственные товары во многом сдерживается снижением потребительского спроса.
Сдерживает инфляцию и введение Кабмином моратория на повышение тарифов на тепло и распределение газа на период военного положения.
Экономическая активность в Украине
В мае экономическая активность восстанавливалась как в производственном, так и секторе услуг. Однако НБУ отмечает, что восстановление услуг отчасти связано с фактором сезонности.
Количество предприятий, полностью остановивших деятельность, во второй половине мая сократилось до 14% (с 17% в апреле), однако общий уровень загруженности мощностей остается на 40% ниже довоенного.
Утрата рынков сбыта и усиление ценового давления сдерживают восстановление. Стабильно велико негативное влияние нарушенной логистики, в частности поставок топлива.
Оценка запаса прочности предприятий улучшилась. В мае количество предприятий, которые не испытывают проблем с нехваткой ресурсов, возросло до 36%, еще 40% опрошенных хватит ресурсов более чем на месяц.
В мае оживилась деятельность ряда металлургических и добывающих предприятий, восстанавливается энергоинфраструктура.
В ГМК некоторые производители продолжают расконсервировать и наращивать мощности, в частности благодаря отмене пошлин в западных странах. Отдельные предприятия сообщили о решении проблем экспортной логистики и создании новых коридоров.
Добыча угля государственными шахтами с начала войны упала на 37%. Отдельные частные компании продолжают добычу и проводят наем работников для наращивания объемов, в том числе благодаря налаживанию новых экспортных маршрутов.
Наращивается добыча газа благодаря запуску новых межпромысловых газопроводов в центральных и восточных областях. Часть частных компаний вывели добычу на довоенный уровень.
На фоне снижения внутреннего потребления начат экспорт электроэнергии в Молдову. «Укргидроэнерго» готово начать экспорт электроэнергии в Польшу.
Производители пищевой продукции возобновляют работу на освобожденных территориях, вводят новые и расконсервируют старые мощности в западных и центральных регионах. Избыток сырья и переориентация потребителей на более доступную и дешевую отечественную продукцию поддерживают расширение ассортимента. Сдерживают отрасль экспортные ограничения, сокращение покупательной способности населения и рост себестоимости производства вследствие логистических трудностей и удорожания энергоносителей.
Машиностроение поддерживается потребностями энергетической, транспортной и добывающей отраслей и производством спецтехники, в частности, за счет иностранных заказов и госзаказа.
Отдельные крупные фармацевтические компании вышли на довоенный уровень производства, в частности, за счет выпуска препаратов для нужд обороны и увеличения экспорта.
Ряд производителей одежды перезапустились на западе страны и нарастили производство, работая на нужды армии.
Сев яровых зерновых и зернобобовых по состоянию на 26 мая был завершен на площади 78% от показателей прошлого года (13,2 млн га, или 93% плана Минагрополитики на этот год, который на 16% меньше прошлогоднего).
В транспортной отрасли наблюдается значительное оживление: грузовые перевозки «Укрзализныцей» (УЗ) восстановились до 45% довоенной мощности, открыт дополнительный пограничный переход для перевозки зерновых грузов. Однако очереди на западных переходах остаются значительными, а экспортные возможности УЗ ограничены нехваткой пограничной инфраструктуры и последствиями обстрелов.
Строительство жилья возобновилось во всех регионах, удаленных от зон боевых действий. Восстановление и новое строительство начались в освобожденных городах. В Киеве начинают реконструкцию и капремонт поврежденных жилых домов и социальной инфраструктуры.
Строительную отрасль во многом поддерживают заказы на восстановление транспортной инфраструктуры и создание новых производственных мощностей в безопасных областях (строительство цехов, зернохранилищ и т. п.).
Состояние рынка труда в Украине
Несмотря на оживление экономики спрос на работников восстанавливается вяло, предложение значительно превышает спрос.
По опросам НБУ, стабилизировалась доля предприятий, которые:
- существенно (не менее чем на 30%) сократили штаты;
- не изменили количество работников.
Средневзвешенный уровень занятости улучшился, что может объясняться сезонностью. Он все еще на 25% ниже, чем до войны (в начале марта он был ниже на 40%).
Рост количества вакансий существенно уступает приросту резюме соискателей, даже для IТ-специалистов.
Большинство предприятий не в состоянии выплачивать зарплату на довоенном уровне. По разным опросам, падение зарплат в частном секторе в среднем составило от 25% до 50% в сравнении с довоенным временем. Среди тех, кто не изменил или даже повысил зарплату, преобладают сельхозпредприятия.
В мае в сравнении с апрелем выросли зарплаты водителей, медиков и фармацевтов, в перерабатывающей промышленности и сельском хозяйстве.
Доходы домохозяйств поддерживаются социальными выплатами, повышением пенсий и ростом денежных выплат военным.
Платежный баланс Украины
В апреле сальдо внешней торговли товарами вернулось к дефициту. Экспорт товаров остался почти на уровне марта — вдвое меньше прошлогодних объемов. Импорт товаров увеличился почти по всем основным группам, больше всего – автомобилей.
При этом сохранялся профицит текущего счета благодаря значительным объемам финансовой помощи, устойчивым объемам денежных переводов, снижению реинвестированных доходов и запрету на вывод дивидендов.
В сравнении с мартом незначительно увеличился экспорт продовольственных товаров за счет растительного масла, семян масличных культур и мяса.
Экспорт железных руд и черных металлов продолжал снижаться вследствие разрушения и консервации производственных мощностей, трудностей с отгрузкой продукции на экспорт и высокой загруженностью доступных логистических коридоров.
Даже выход на потенциальные транспортные мощности обеспечит не более 50% довоенных объемов экспорта зерна.
Экспортную способность УЗ ограничивают:
- недостаточные мощности по перевалке на границах;
- дефицит вагонов в Европе (доля перевозок по железной дороге в Европе составляет 15 – 35% общих перевозок, в Украине – 65%);
- необходимость «переобувки» украинских вагонов (разная ширина колеи) или дробления поездов (например, в Молдове из-за неудовлетворительного состояния путей);
- бюрократические процедуры (фитосанитарный контроль, контроль качества продукции, потребность в согласовании перемещений).
Обеспечение потребностей обороны страны, а также постепенное возобновление работы промышленных и торговых предприятий обусловили наращивание закупок неэнергетических товаров. Либерализация налогообложения импорта товаров стала дополнительным фактором его роста. В НБУ отмечают, что она стимулировала наращивание импорта товаров не только первой необходимости. В сравнении с мартом в апреле увеличился импорт:
- легковых автомобилей – в 10 раз;
- мобильных телефонов – вдвое;
- стиральных машин – в 4 раза;
- моллюсков – втрое;
- раковин, умывальников – в 13 раз;
- декоративных изделий из стекла – в 13 раз;
- бижутерии – вдвое.
Поступление международной финансовой помощи частично компенсировало значительные валютные интервенции Нацбанка, что позволило удерживать международные резервы на довольно высоком уровне.
В мае продолжался рост дефицита государственного бюджета. По итогам января – мая отрицательное сальдо превысило годовые дефициты предыдущих двух лет.
Доходы бюджета продолжили сокращаться, однако их падение несколько замедлилось за счет как налоговых, так и неналоговых поступлений (в апреле, в частности, было досрочное перечисление прибыли НБУ).
Падение налоговых поступлений отражало сокращение экономической активности и предоставление налоговых льгот. Отсутствие возмещения НДС остается «слабым звеном» внутренних налогов.
Расходы бюджета ожидаемо существенно выросли, прежде всего на военные нужды и социальные программы. В то же время финансирование многих расходов было полностью остановлено или производилось при необходимости.
Дефицит государственного бюджета профинансирован за счет международного и монетарного финансирования. Отметим, что в данном случае монетарное финансирование – это фактически эмиссия гривны, например, в виде покупки Нацбанком военных облигаций.