Курс доллара в Украине продолжает падать, а гривна укрепляется третью неделю подряд: доллар на межбанке опустился до 26,6 грн/$. 
расспросило финансистов, насколько долгосрочным является такой курс и стоит ли сейчас покупать доллар.
Что происходит с курсом валют в Украине
18 мая, согласно официальному курсу Национального банка Украины, курс гривны по отношению к доллару вырос на 4 копейки, а к евро — на 2. Доллар стоит 26,63 грн, а евро — 28,78 грн.
Май — это месяц, в котором в Украине много праздничных дней. А в праздники, как правило, снижается деловая активность и объемы торгов на межбанковском валютном рынке. Многие участники рынка переносят свои операции на ближайшие дни в ожидании более сбалансированной ситуации.
К тому же, несмотря на ослабление карантинных мер с 12 мая, которые позволили запустить часть предприятий, многие до сих пор не могут начать полноценно работать. Деловая активность в целом очень низкая, валютный рынок, как правило, в таких условиях становится малообъемным.
Запас прочности гривне, по словам управляющего партнера компании «Атлант-Финанс» Юрия Нетесаного, подарили экспортеры, которым она нужна для операций на внутреннем рынке — начиная от уплаты налогов и выплаты зарплат и заканчивая ведением своей хозяйственной деятельности. Преимущественно именно они формируют основной объем предложения валюты на межбанке.
А вот импортерам доллар сейчас не нужен, так как внутренний спрос на импортные товары сократился в несколько раз. Люди стараются экономить и не разбрасываются деньгами, покупая лишь необходимое.
В самой же банковской системе, уверен Нетесаный, нет лишней гривны для покупки валюты. Когда ликвидность в банковской системе колеблется в районе 40-50 млрд грн, у компаний попросту нет гривны для покупки долларов на межбанке. Ликвидность значительно увеличивается, в основном когда казначейство проводит расчеты с экспортерами по НДС.
«Может показаться, что сегодняшний курс доллара менее 27 гривен является заниженным, но его определяют спрос и предложение. Хорошим простым примером может быть ситуация, когда у человека есть 1 тысяча гривен и ему нужно прожить какое-то время, а, например, $100 стоят 2,7 тыс. гривен. Логично, что он не сможет купить $100. Это и есть ликвидность рынка», — приводит пример эксперт.
К слову, в апреле украинцы продали больше валюты, чем купили. Объем продажи превысил объем покупки на $50,9 млн. Подобная тенденция, по прогнозам, может сохраниться и в мае.
Динамика доллара к гривне: что влияет на курс
Помог укреплению золотовалютных резервов НБУ «Нафтогаз», который в последнее время продал достаточно много валюты на межбанковском рынке для расчетов с бюджетом.
Важным фактором для гривны стало принятие «антиколомойского закона» во втором чтении. Это дает зеленый свет для продолжения сотрудничества с МВФ. До конца мая Украина должна получить от Фонда $1,75 млрд. Всего в рамках программы Украина надеется получить $5 млрд.
Гривна, уверены финансисты, скорее всего, продолжит укрепляться и на этой неделе. Однако чтобы сделать какой-то долгосрочный прогноз курса валют, Денис Белый, инвестиционный аналитик «Фридом Финанс Украина», советует сосредоточить свое внимание на величине, которая объединяет все факторы влияния на нацвалюту, — посмотреть платежный баланс. Он показывает разницу между притоком и оттоком валюты в определенной стране в разрезе всех секторов.
Первым условием укрепления национальной валюты, рассказывает аналитик, является положительное значение платежного баланса (профицит). То есть сумма всех валютных поступлений в страну в течение определенного периода должна превышать отток соответствующей валюты.
По предварительным данным НБУ, за первый квартал 2020 года Украина получила дефицит сводного платежного баланса в размере $139 млн в сравнении с профицитом $329 млн за тот же период прошлого года.
«Дефицит платежного баланса говорит об избыточном спросе на валюту внутри страны, поскольку большинство внутренних контрагентов держат оборотные средства в гривне, а для расчета с международными контрагентами выходят на рынок для покупки валюты, создавая давление на гривну», — поясняет Белый.
В случае профицита платежного баланса валюта, наоборот, заходит из-за рубежа на внутренний рынок и конвертируется в гривну для дальнейших расчетов. НБУ прогнозирует дефицит платежного баланса в размере $1,1 млрд на конец 2020 года. Как видим, дефицит первого квартала 2020 года уже заложен в курс гривны.
Управляющий партнер «Атлант Финанс» Юрий Нетесаный напоминает, что на курс валют оказывает влияние еще и необходимость платить по счетам. Достаточно большой госдолг и проценты, которые правительству и НБУ предстоит погасить в этом году, будут давить на межбанковский валютный рынок.
«В 2020 году Украина выплатит по внешним долгам $17,1 млрд. Пиковые выплаты по внешнему долгу в 2020 году приходятся на первый квартал — $5,4 млрд (погашены) и на третий квартал — $5,2 млрд. Во втором квартале сумма платежей составит $3,4 млрд, а в четвертом — почти $3 млрд», — напомнил экономист.
Не стоит также забывать о том, что в обновленном бюджете на 2020 год заложен курс 29,5 грн/$, что отражает некоторые ожидания власти, связанные с общим состоянием экономики, прогнозами по росту инфляции, проседанию доходов и падению ВВП.
«Обычно после резкого импульса наступает период корреляции, который мы наблюдаем сейчас. На данный момент стоимость гривны на уровне 27 грн/$ устраивает всех контрагентов. Однако такое укрепление не будет долгосрочным и осенью гривна опять может начать девальвировать, хотя уже меньшими темпами, чем в начале года», — уверен инвестиционный аналитик «Фридом Финанс Украина» Денис Белый.
Прогноз курса доллара на месяц: что поможет гривне
Доллар продолжит плавно дешеветь и дальше, уверены опрошенные эксперты. По словам Нетесаного, велика вероятность того, что котировки доллара останутся в диапазоне 26,5-27,5 грн/$.
«Но, учитывая сезонный фактор, при котором гривна с середины апреля — начала мая традиционно укрепляется, можно ожидать, что такая тенденция продолжится и в этом году, несмотря на карантинные меры, и гривне удастся сохранить стабильность вплоть до конца лета», — убежден он.
Белый также считает, что в краткосрочной перспективе значительных колебаний курса гривны в сторону девальвации до конца лета не произойдет, потому что удалось найти общий язык с Международным валютным фондом.
«Все необходимые законы, которые требовались МВФ как условие для получения очередного транша, приняты. Кредит МВФ позволит рефинансировать выплаты по внешнему долгу и покрыть дефицит бюджета. В этом также помогут кредиты от других международных организаций», — полагает аналитик.
Прогноз курса валют в Украине: стоит ли ждать доллар по 30 грн
Что касается стремительной девальвации гривны, то не стоит впадать в панику. Аналитики сходятся во мнении, что сейчас многое будет зависеть от продолжения сотрудничества с МВФ, грамотной монетарной политики, длительности карантина.
Главными среди факторов влияния, по мнению Нетесаного, остаются пока еще открытый вопрос сотрудничества с МВФ, а также продолжительность карантинных мероприятий.
«Если эти вопросы не решатся до осени, то вполне возможно, что с осени гривна начнет сдавать свои позиции и к концу года может приблизиться к такому курсу. Но, вероятнее всего, в ближайшее время ожидать курс по 30 гривен за доллар не стоит», — убежден эксперт.
Сейчас гораздо более опасным для нас является потеря рынков сбыта и падение стоимости экспортных товаров как результат пандемии коронавируса и длительного карантина, считает Белый. В дополнение к этому курс гривны является плавающим, поэтому колебания в пределах определенных ценовых уровней являются естественными.
«В долгосрочном промежутке времени (десять лет) гривна, скорее всего, преодолеет отметку в 30 грн/$. В ближайшей же перспективе гривна имеет все шансы укрепиться до уровня 26,3 грн/$. Однако осенью-зимой можно будет увидеть в обменниках доллар по 29, если ситуация на внешних рынках будет расшатываться», — пояснил он.
Стоит ли сейчас покупать доллар и почему
Сегодня можно рассматривать возможность покупки валюты, не отрицает Нетесаный. По расчетам аналитиков «Атлант Финанс», на данный момент справедливым и обоснованным курсом гривна/доллар должен быть диапазон 27,0-27,5 гривен за один доллар.
«Если котировки курса ниже данного диапазона, доллар можно считать перепроданным, а это значит, что нужно покупать валюту, а если выше данного диапазона — доллар считается перекупленным, и это время для продажи валюты», — поясняет эксперт.
Однако важно помнить, что ситуация может измениться. И если для длительных инвестиций или сбережения активов покупка доллара выглядит вполне оправданно, то с точки зрения краткосрочных или спекулятивных операций может быть неоправданной из-за сезонности и возможного дальнейшего укрепления гривны, объясняет Нетесаный.
В свою очередь Денис Белый убежден, что ожидаемое обесценивание гривны до 29 грн/$ не означает, что нужно бежать и скупать доллар. Наличная валюта, которая просто хранится, по его словам, не приносит дохода и обесценивается под влиянием инфляции.
«В период неопределенности лучше держать часть сбережений в гривневых инвестиционных инструментах с высокой доходностью (государственные или корпоративные облигации), а часть — в валютных облигациях или акциях иностранных компаний. Таким образом вы частично захеджируете валютные риски и будете получать доход с денег, который будет перекрывать инфляцию», — советует аналитик.
Читайте также
