Минулого тижня (22 – 26 серпня) ринкові залучення коштів урядом залишалися вкрай низькими, а ключову підтримку бюджету (фінансування його видатків) знову надав Національний банк.
Первинний аукціон із розміщення військових облігацій 23 серпня вчергове завершився невеликим обсягом запозичень – лише 278 млн грн. Ці кошти було залучено вже за звичними для військових облігацій ставками від 12 до 16%.
Аналітики компанії ICU зазначають, що обсяг заявок за вищими ставками прибутковості також був невеликий, адже учасники ринку вже майже не розраховують на перегляд умов розміщення Міністерством фінансів і надають перевагу купівлі на вторинному ринку. Саме тому обсяг угод з ОВДП на вторинному ринку становив 3,4 млрд грн, з яких 3 млрд грн – це торги звичайними (невійськовими) ОВДП, хоча кількість угод становила лише 440. Водночас угод із військовими облігаціями, як завжди, багато, але вони переважно невеликі – лише на 360 млн грн.
Нерезиденти утрималися від купівлі нових ОВДП минулого тижня. За тиждень їхній портфель скоротився на 2,2 млрд грн, зокрема на 1,5 млрд грн після погашення 26 серпня.
Через низькі обсяги ринкових запозичень ключову підтримку державному бюджету знову надав Національний банк. Минулого тижня відбулося два випуски облігацій для НБУ на загальну суму 30 млрд грн. Отже, НБУ вже викупив військові облігації на 285 млрд грн.
«Мінфін і далі наполягає на ставках 12 — 16% щодо військових ОВДП, тому попит звузився до мінімальних обсягів і перемістився на вторинний ринок. Свої потреби у фінансуванні Мінфін задовольняє коштом продажу паперів НБУ й наступного року буде змушений заплатити за ними купон, близький до 25%. Водночас міністерство відмовляється переглядати ставки за ринковими випусками, що могло б перетягнути попит із вторинного ринку», — йдеться в огляді ICU.
Аналітики вважають, що у вересні Мінфіну доведеться знову звертатися за підтримкою до НБУ.
Графік погашення за ОВДП
Читайте також
We make it Grain: реєстрацію на міжнародну конференцію Grain Ukraine 2025 відкрито
