Повышение ставки, новые риски и обострение на Донбассе: НБУ спрогнозировал векторы экономики

Автор

Диана Полунина

Правление Национального банка Украины (НБУ) повысило учетную ставку на один процентный пункт — с 6,5% годовых до 7,5% годовых.

Как сообщили на сайте регулятора, это нужно для постепенного замедления инфляции во втором полугодии 2021 года и возвращения ее к цели 5% в первой половине 2022-го. НБУ также дал прогноз учетной ставки, инфляции, ВВП и дефицита текущего счета. публикует главное.

Прогноз учетной ставки в Украине

Нацбанк прогнозирует сохранение учетной ставки на уровне 7,5% до конца года, но готов поднимать ее до уровня, который обеспечит возвращение инфляции к цели 5% в первом полугодии 2022 года. В целом в третьем квартале 2022 года учетную ставку могут снизить до 7%, где она продержится до середины 2023 года с последующим снижением до 6,5% к концу 2023-го.

Согласно диаграмме на сайте НБУ, с вероятностью 30% учетная ставка до конца 2021 года будет находиться в диапазоне 6,5 — 8,5%, до конца 2022-го – 5,5 — 8,5%, а до конца 2023-го – 5 — 8%; с вероятностью 50% она будет в пределах 5,5 — 9,5% до конца 2021 года, 3,5 — 10,5% до конца 2022-го, а до конца 2023-го – 3 — 10%; с вероятностью 70% к концу 2021 года она будет 4,5 — 10,5%, к концу 2022-го — 2,5 — 12,5%, а к концу 2023-го – в диапазоне 1 — 12,5%.

Инфляция: прогноз Нацбанка

Национальный банк ухудшил прогноз инфляции на 2021 год до 8% (ранее было 7%) и ожидает ее возвращения до 5% в 2022-м и дальнейшей стабилизации на этом уровне.

В то же время регулятор отметил, что пик инфляционного всплеска на уровне около 9,6% придется на третий квартал 2021 года, а осенью инфляция начнет снижаться и вернется в целевой диапазон 5% ± 1 процентный пункт в первом полугодии 2022 года, где и будет оставаться в дальнейшем.

В НБУ отметили, что рост инфляции обусловлен в основном временными факторами, а именно: ростом мировых цен на продовольствие и энергоносители, оживлением глобальной экономики и эффектами от худших урожаев, а также низкой базой сравнения, ростом потребительского спроса, в частности за счет повышения зарплат.

Прогноз ВВП от НБУ

Что касается экономики Украины, то она восстанавливается, но медленнее, чем ожидалось, в частности из-за усиления карантинных ограничений. Поэтому НБУ ухудшил прогноз роста реального ВВП в 2021 году с 4,2% до 3,8%. В то же время в 2022 — 2023 годах рост экономики будет близок к 4%.

Прогноз дефицита текущего счета

Национальный банк также снизил прогноз дефицита текущего счета до 0,8% с 2% ВВП в 2021 году (из-за роста внутреннего спроса и постепенного восстановления международного туризма) и до 3,6% с 4,2% ВВП в 2022 году. Регулятор отметил, что текущий счет платежного баланса по итогам этого года будет сведен с незначительным дефицитом, который ощутимо расширится в 2022 — 2023 годах. Это связано с ростом внутреннего спроса и менее благоприятными условиями торговли.

Эскалация на Востоке, медленная вакцинация и сотрудничество с МВФ

В то же время на брифинге регулятора 15 апреля заместитель главы НБУ Юрий Гелетий заявил, что эскалация ситуации на Востоке страны снизила спрос нерезидентов на ОВГЗ и увеличила на валюту. Однако, по словам главы НБУ Кирилла Шевченко, золотовалютных резервов регулятора достаточно для сдерживания спроса на валюту.

«К сожалению, провокационные действия России на Востоке ухудшили оценку инвесторами перспектив украинского рынка. В настоящее время наблюдается небольшой спрос со стороны нерезидентов. Мы надеемся, что в случае снижения военного напряжения нерезиденты могут активно возвращаться на рынок ОВГЗ», — сказал Гелетий, передает агентство «Интерфакс-Украина».

Что касается вакцинации, то ее низкие темпы создают дополнительный риск будущих экономических потерь при одновременном усилении инфляционного давления в условиях восстановления глобальной экономики, считают в Нацбанке. «Ключевым риском для макропрогноза является усиление параметров карантина в Украине и в мире, а также низкие темпы вакцинации в стране», — говорится в сообщении.

Что касается сотрудничества с Международным валютным фондом, то НБУ ожидает дальнейшего прогресса Украины в переговорах с Фондом, ведь сотрудничество с ним и другими международными финансовыми организациями усиливает способность правительства Украины поддержать экономику во время кризиса и будет способствовать прохождению пика долговых выплат осенью.

«Благодаря этому сотрудничеству международные резервы Украины в 2021 — 2023 годах будут находиться на достаточно высоком уровне — 29 — 30 млрд долл. США», — отмечается в сообщении.

Контекст. Нацбанк 4 марта впервые с 2018 года повысил учетную ставку с 6% до 6,5%. О январском прогнозе учетной ставки, росте инфляции и экономики вы можете прочитать по ссылке.