Коронавирус и его последствия для глобальной экономики по-прежнему остаются главными темами для обсуждения. Пожалуй, больше всего новостей на этой неделе было посвящено состоянию экономики США и действиям американского правительства, направленным на ее спасение.
В первую очередь от коронавируса страдают промышленные центры страны: «большая тройка» — General Motors, Ford Motor и Chrysler — приостановила работу своих заводов в рамках борьбы с распространением инфекции.
Положение автогигантов остается весьма шатким — так, например, в Ford отозвали свои прогнозы по прибыли до конца 2020 года, а также планируют полностью использовать остаточные средства по своим кредитным линиям в размере 15 млрд долларов. Согласно рынку CDS (кредитные дефолтные свопы), шансы компании на дефолт оцениваются в 45%.
Похожая ситуация наблюдается и с Boeing: авиагигант просит правительство поддержать авиаотрасль как минимум на 60 млрд долларов. Финансовые проблемы у предприятия начались еще в прошлом году, когда был прекращен выпуск 737 MАХ. Вероятность банкротства Boeing оценивается инвесторами в 33%.
Разумеется, страдают и авиакомпании: Delta и United могут израсходовать свои стратегические запасы уже во втором квартале 2020 года, а American Airlines — в третьем. 2020 год компании США начали с рекордным объемом корпоративного долга, так что вся надежда на «спасательный круг» от американского правительства.
Карантинные меры правительства внушают опасения касательно украинской экономики.
Между тем прогнозы касательно ведущей мировой экономики становятся все более пессимистичными. JPMorgan ожидает падения ВВП США на 14% во втором квартале 2020 года, Goldman Sachs — на 24%, а в самом свежем отчете от Morgan Stanley прописана цифра минус 30%. Несмотря на негативный сантимент банкиры ожидают V-образного (резкого взлета после падения) восстановления экономики уже в третьем квартале.
Не обошлось и без определенного позитива: судя по всему, вливания ликвидности в мировую финансовую систему со стороны ФРС начали приносить свои плоды. За последнюю неделю индекс доллара (отношение доллара к корзине валют развитых стран) снизился почти на 1,5%.
Напомню: дефицит «американца», возникший на фоне массового бегства инвесторов из рискованных активов, привел к весьма печальным последствиям как для валют, так и для инструментов из развивающихся стран.
Дело в том, что отсутствие доступных заемных средств вынуждало инвесторов закрывать позиции по самым нестабильным активам во избежание маржин колла. Например, за последние две недели гривна подешевела к доллару почти на 10%, тогда как с начала марта нерезиденты сократили присутствие в ОВГЗ на 5,6 млрд грн.
Скромные продажи валюты со стороны немногочисленных экспортеров не способствовали нормализации ситуации с ликвидностью. В данный момент инвесторы имеют возможность обойтись без экстренного закрытия позиций по бумагам и, скорее всего, продолжат выходить из украинского госдолга, но уже гораздо более медленными темпами.
Карантинные меры правительства внушают опасения касательно украинской экономики: Кабмин продлил карантин на 30 дней, а по всей территории страны был введен режим ЧС.
Считается, что во время простоя страна вполне может потерять порядка 120 млрд грн, а ВВП снизится на 2%. В текущей ситуации инвесторы предпочтут более надежные активы, так что падение гривны может продолжиться уже в ближайшее время.
Редакция не несет ответственности за содержание материала и может не разделять мнение его автора
Читайте также
