В Национальном банке Украины считают, что для приведения инфляции к цели 5% в 2022 году с высокой вероятностью в дальнейшем придется ужесточать монетарные условия. Следовательно, на ближайших заседаниях правления НБУ по вопросам монетарной политики, скорее всего, произойдет повышение учетной ставки. Об этом сообщается на странице регулятора в Facebook.
В декабре произошел последний в 2021 году пересмотр учетной ставки. Правление НБУ решило повысить ее до 9% годовых для обеспечения устойчивого снижения инфляции до 5%. Во время дискуссии, предшествовавшей заседанию правления, такое решение поддержало большинство членов Комитета по монетарной политике (КМП). За повышение учетной ставки на 0,5 п. п. до 9% высказались семь членов КМП, трое считали, что шаг должен быть больше – 1 п. п. (до 9,5% годовых).
Что в НБУ собираются делать для снижения инфляции
В сентябре инфляция ожидаемо достигла своего пика и в октябре — ноябре начала снижаться, но медленнее, чем прогнозировалось. Основная причина – расширение влияния высоких мировых цен, в том числе на энергоносители и сырье, на стоимость растущего перечня товаров и услуг внутри страны из-за роста затрат бизнеса. Влияло и увеличение расходов на транспортную логистику и оплату труда. Геополитическое напряжение усилило давление на валютном рынке. Ухудшились также инфляционные ожидания. В общем баланс проинфляционных рисков оставался смещенным вверх.
В результате Национальный банк решил ужесточить монетарную политику, чтобы не допустить закрепления инфляции и ожиданий на высоких уровнях. В то же время сохранение учетной ставки неизменной приведет к дальнейшему ухудшению инфляционных ожиданий, оттоку капитала из Украины и росту доходности внутренних гособлигаций (ОВГЗ). Поэтому рано или поздно НБУ придется реагировать на усиление рисков, но более жестко и в соответствии с дополнительными потерями для экономики.
Какой должна быть дальнейшая траектория учетной ставки
В НБУ считают, что для приведения инфляции к цели 5% в 2022 году с высокой вероятностью придется повышать учетную ставку и регулировать ликвидность в банковской системе для усиления влияния предыдущих повышений учетной ставки на инфляцию.
Читайте также
