В сентябре потребительская инфляция в годовом измерении ускорилась до 11% (с 10,2% в августе). В месячном измерении цены выросли на 1,2%. Такие данные приводит Госстат.
Фактическая потребительская инфляция оказалась ниже прогноза, сделанного в инфляционном отчете НБУ в июле. Это объясняется прежде всего более низким показателем инфляции в августе и укреплением обменного курса гривны. В то же время в сентябре отставание инфляции от прогноза уменьшилось из-за стремительного повышения стоимости сырых продуктов питания и услуг.
Что подорожало и почему
Подорожание обработанных продовольственных товаров ускорилось до 13% в годовом выражении. Больше всего выросли цены на макаронные и кондитерские изделия, мясные и молочные продукты. Нацбанк объясняет этот рост повышением производственных затрат бизнеса (на сырье, энергию и оплату труда) и высоким потребительским спросом.
Изменения потребительских цен на товары и услуги, %
Источник: Госстат
По этим же причинам ускорился рост стоимости услуг – до 9,1%. Из-за ухудшения эпидемической ситуации выросла стоимость медицинских консультаций и услуг больниц.
Рост цен на непродовольственные товары замедлился до 1,4% благодаря укреплению обменного курса гривны.
Стремительно выросли цены на сырые продукты питания – на 14,2% в годовом измерении. Из-за подорожания кормов увеличились цены на мясо, муку, яйца и молоко. Дополнительно на стоимости яиц и молока сказалась холодная погода в сентябре, которая также привела к росту цен на овощи. Сдерживало повышение цен в этой группе товаров удешевление сладкого перца, яблок и арбузов благодаря хорошему урожаю.
Темпы роста цен на природный газ для населения стремительно снизились благодаря исчерпанию эффекта низкой базы сравнения и действию годовых контрактов на газ. Медленнее дорожали и табачные изделия – благодаря росту предложения.
Темпы роста цен на топливо замедлились до 31,2%. Это прежде всего объясняется замедлением роста мировых цен на нефть. Сказалось и государственное регулирование на рынке топлива, введенное в мае 2021 года.
Что будет с ценами дальше
По оценкам НБУ, пик роста потребительских цен придется на сентябрь — октябрь. После этого инфляция начнет замедляться и снизится в конце года до уровня менее 10%.
Более подробный прогноз будет сделан в новом макроэкономическом прогнозе Нацбанка (его обнародуют 21 октября) и в инфляционном отчете (будет опубликован 28 октября).
Экономисты аналитического центра Ukraine Economic Outlook считают, что индекс потребительских цен в годовом измерении замедлится до 9,0 – 9,5%.
Угрозы, связанные с инфляцией
Судя по данным официальной статистики, в настоящее время потребительская инфляция ниже промышленной, которая во многом определяется индексами цен производителей. Это говорит о том, что стоимость производства растет быстрее, чем цены реализации.
Индексы цен производителей промышленной продукции в III квартале 2021, % в годовом измерении
Источник: Госстат
Короткое время предприятия могут покрывать эту разницу за счет рентабельности. Но затем они будут замораживать инвестиционные программы, сокращать производство, увольнять персонал. В результате создаются предпосылки для возникновения кризиса предложения.
Таким образом, высокая промышленная инфляция оказывает повышающее давление на потребительскую инфляцию. Поэтому монетарных мер, применяемых Нацбанком для сдерживания инфляции (главная из них – рост учетной ставки), и улучшения рыночной конъюнктуры для ряда товаров может не хватить для замедления нынешних темпов роста потребительских цен.
Контекст. Ранее 
сообщало, что Кабмин составил макропрогноз на 2022 — 2024 годы. В нем говорится, что инфляция в 2022 году составит 7,2% в начале года и 6,2% — к концу. В 2023 году будет 6% и 5,3% соответственно, а в 2024 году — 5,2% и 5%.
Читайте также
