На фоне беспокойства относительно распространения эпидемии коронавируса за пределы Китая украинские ВВП-варранты упали в цене почти на 3% — до 99% номинала. В то же время доходность евробондов выросла на 0,2-0,3 процентного пункта. В целом с начала этой недели ВВП-варранты упали в цене почти на 9%, а доходность евробондов в среднем выросла на 1 процентный пункт (п. п.).
Ставка котировки еврооблигаций с погашением в 2021 году составила почти 4%, с погашением в 2023-м – около 5%, в 2026-м – почти 6%. Долгосрочные (с погашением в 2032 году) котировались по ставке свыше 6%, передает «Интерфакс-Украина».
На фоне падения мировых рынков ставки по украинским облигациям выросли на 0,9 -1,1 п. п., отметил в комментарии УНИАН руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий.
По его словам, двухнедельное снижение заинтересованности нерезидентов в государственных облигациях Украины также связано с коронавирусом.
Контекст. Недавно украинские ВВП-варранты упали в цене с почти 108% до почти 104% номинала из-за растущего опасения относительно распространения коронавируса в мире. Одновременно доходность по евробондам выросла на 0,5 п. п. Котировки еврооблигаций с погашением в 2020 году сейчас составляют почти 4% годовых. Евробонды с погашением в 2023 году – почти 5%, в 2024 году – 5%, а в 2025-м – чуть более 5% годовых.
Согласно оценке Паращия, общий показатель ВВП за год может составить 3,14% +/- 0,04 п. п. В случае, если рост ВВП составит 3,2%, то выплаты по варрантам будут на уровне 1,01–1,07 трлн грн.
ВВП-варранты выпущены в 2015 году вместо еврооблигаций на номинальную сумму $3,2 млрд. Причиной такого выпуска была реструктуризация госдолга, однако они не являются частью госдолга.
Динамика ВВП будет влиять на выплаты по варрантам: они будут ежегодно осуществляться в долларах с учетом роста ВВП в течение 2021-2040 годов. В случае, если реальный ВВП будет ниже $125,4 млрд, а прирост ВВП будет меньше 3%, то выплат по варрантам не будет.
С показателем роста реального ВВП в пределах 3-4% выплаты по варрантам составят 15% превышения ВВП над 3%; если выше 4%, то 40% превышения над показателем ВВП.
Читайте также
