Новости, связанные с коронавирусом и карантином, продолжают доминировать на рынках.
Государства активно борются с экономическими последствиями эпидемии и оказывают поддержку населению и бизнесу.
США отличились больше всех, а Украина продолжает проводить аукционы ОВГЗ.
Больше всех отличились в США: ФРС осуществляет беспрецедентные вливания ликвидности в рынок, стараясь устранить дефицит долларов, возникший в марте.
По итогам первого квартала 2020 года ВВП США сократился на 4,8%.
На покупки проблемных активов за минувшую неделю было потрачено порядка $210 млрд, благодаря чему баланс ведомства достиг рекордно высокой отметки — $6,6 трлн.
Такими темпами показатель может превысить $10 трлн, или 50% ВВП США уже к концу года. Действия ФРС оказались настолько масштабными, что вынудили другие крупнейшие центробанки (ЕЦБ и Банк Японии) принимать экстренные меры по упрощению фондирования в евро и йенах, так как локальные финансовые организации перестали привлекать капитал в национальных валютах из-за более выгодных условий по долларовым займам.
Стоит также учитывать действия правительства США, которое продолжает принимать стимулирующие меры для реальной экономики. На днях был одобрен дополнительный пакет помощи в размере $484 млрд, в результате чего дефицит бюджета страны по итогам года может составить порядка $3,5 трлн.
Вероятнее всего, в ближайшее время Конгресс примет решение о поддержке региональных властей, которые ранее не получали денег, в размере $500 млрд. Таким образом, дефицит бюджета вполне способен превысить 20% ВВП страны.
Сколько времени потребуется ведущей экономике мира на то, чтобы вернуться к докризисным цифрам, пока неизвестно.
По итогам первого квартала 2020 года ВВП США сократился на 4,8%. Карантин был введен лишь во второй половине марта, значит, результаты по итогам второго квартала должны оказаться еще хуже.
В США продолжается сезон корпоративных отчетов — отчитаться успели уже более половины эмитентов, из которых лишь 65% смогли показать финансовые результаты лучше, чем прогнозировали аналитики. Эта цифра является самой низкой за последние 10 лет.
В Европе и Японии это соотношение приближается к 50%. Порядка 90% всех компаний отозвали прогнозы по прибыли на будущие периоды, что свидетельствует о крайне пессимистичных ожиданиях по второму кварталу.
В таких условиях ожидать существенного роста интереса к активам других стран, особенно развивающихся, явно не стоит.
Еще одним препятствием для восстановления мировых активов остаются проблемы на нефтяном рынке. Минэнерго США отчиталось о росте запасов сырья в стране на 9 млн баррелей, что было позитивно воспринято инвесторами, так как эксперты ожидали увеличения объемов на 9,8 млн баррелей.
Однако сильного отскока цен вряд ли стоит ожидать: согласно прогнозам Morgan Stanley, мировой спрос на нефть восстановится до уровня 2019 года лишь в четвертом квартале 2021 года, когда страны окончательно отменят карантинные меры.
Несмотря на сохраняющуюся напряженность Минфин Украины решил провести аукционы ОВГЗ, по итогам которых удалось привлечь почти 10 млрд грн.
Однако условия оказались несколько хуже предыдущих размещений от 3 марта — на этот раз средневзвешенная ставка по гривневым облигациям составила 11,24% против 9,9% в прошлом месяце.
Инвесторы сохраняют осторожность и готовы давать в долг только в обмен на высокие проценты. Торговые объемы по гривне существенно упали, как и спрос на ОВГЗ, в результате чего наблюдается относительное затишье.
Резкие изменения курса пока не планируются — для позитива требуется дождаться отмены карантина, тогда как свежие негативные новости пока отсутствуют. Вероятнее всего, курс продолжит движение в диапазоне 26,9-27,4 за доллар.
Редакция не несет ответственности за содержание материала и может не разделять мнение его автора
