Фото: Free-Photos / Pixabay
Неделю начинаем привычно, с очередного исторического максимума. Говорят, что в этом году их было больше сорока. Инфляция никого не напугала, а хорошие корпоративные результаты только подзадорили.
Сезон квартальных результатов продолжается и, согласно FactSet, примерно 87% из S&P 500 рапортовали о превышении фактических EPS в сравнении с прогнозами. Если этот показатель не снизится до конца сезона, то второй квартал станет рекордным, начиная с самого 2008 года. Рост прибыли компаний составил в среднем 88,8%. И это еще один максимум, но уже начиная с четвертого квартала 2009-го. Казалось бы, чего уж лучше, но, как всегда, есть нюансы…
По версии Bank of America есть три «красных флага», могущие притормозить рост, на котором, по-моему, выросло уже целое поколение инвесторов.
- Первый «флаг» — это инфляция. Количество упоминаний о ней в ходе квартальных звонков, по данным банка, выросло на 1 100% в сравнении с прошлым годом. Чаще всего речь идет о росте стоимости рабочей силы, за ней следует рост цен на сырье и комплектующие. Действительно, при росте PPI на 7,8% есть от чего поволноваться. Кстати, динамика «упоминаний» тоже положительная, в первом квартале их было меньше. Банк считает, что и в 2022 году тема инфляции будет очень актуальной.
- Второй «флаг» — снижение прибыльности компаний. Разумеется, вследствие инфляции. Bank of America прогнозирует, что маржа чистой прибыли компаний S&P 500 снизится с нынешних 13% до 12,6% в третьем квартале и до 12,5% в четвертом.
- Третий «флаг» – пик роста пройден. Аналитики Bank of America проанализировали высказывания руководителей компаний в ходе квартальных звонков: большинство из выступавших говорили, что условия ведения бизнеса становятся хуже и уровень оптимизма снижается.
И в заключение, Bank of America, размахивая тремя флагами, считает, что S&P 500 закончит год на отметке 3 800, на 14% ниже нынешних уровней. Звучит грустно, но расстраиваться не стоит — не менее уважаемые гиганты Wall-Street прогнозируют концовку года на уровне 4 500 – 4 900, и они в большинстве. А теперь уже ваша очередь, кому верить…
Из важных отчетов на этой неделе нас ждут квартальные результаты крупнейших розничных операторов Walmart, Target, Lowe's и Macy's, а также отчеты о розничных продажах, которые все вместе должны продемонстрировать настрой американского потребителя. Как вы понимаете, для Америки это очень важно. В среду, 18 августа, ФРС обнародует протоколы июльского заседания, но вряд ли нас ждут какие-то судьбоносные откровения. Так что продолжаем наслаждаться летом, спокойствием и многочисленными историческими максимумами.
Хорошей всем недели и удачных инвестиций!
Редакция не несет ответственности за содержание материала и может не разделять мнение его автора