Несмотря на недавний банковский кризис, депозиты сегодня остаются инструментом для сбережений номер один. Никакие ОВГЗ или корпоративные облигации вам не заменят карточного счета с повышенной процентной ставкой на остаток средств или краткосрочного депозита. Более того, как показывают наблюдения, в долгосрочном периоде высокие процентные ставки по депозитам в национальной валюте могут быть отличным компенсатором как девальвационных процессов, так и инфляции.
Тенденции рынка
По официальной информации НБУ, по состоянию на май 2019 года на счетах населения находилось 523,911 млрд грн, что на 8,64% больше, чем год назад. Наибольшими темпами росли депозиты до года, и они же занимали в структуре депозитов наибольший удельный вес – 41,56%. На 18,89% выросли депозиты сроком более чем на два года, но, к сожалению, в структуре депозитов они занимали меньше 1,5%. Наиболее популярными среди украинцев были депозиты по требованию и депозиты сроком до одного года: в целом на них приходилось 80,06% общего портфеля. Рост объемов депозитов происходил по всем срокам, кроме депозитов сроком от двух лет: их доля в портфеле банков уменьшилась с 25,22% до 18,57%. По моему личному экспертному мнению, снижение доли депозитов сроком от одного до двух лет было связано с наличием политических рисков, которыми был богат избирательный год. Впрочем, на протяжении 12 месяцев (с мая 2018 года по май 2019 года) депозиты населения в банках в целом выросли. Весомый вклад в этот рост внес высокий уровень процентных ставок по гривневым депозитам.
Источник: Данные НБУ
Если анализировать депозиты в разрезе валют, то наиболее популярными среди украинцев были депозиты в национальной валюте. В мае 2019 года их доля в портфеле депозитов составляла 55,28%, а за последние 12 месяцев их объем вырос на 11,36%. При условии умеренной инфляции и подорожании гривны к доллару с начала года, предложение разместить свободную гривну от 15 – 20% годовых было очень интересным. Депозиты в евро среди украинцев не были популярны, и их доля уменьшалась. С мая 2018 по май 2019 года доля депозитов в евро упала с 7,14% до 6,92%, что было связано, прежде всего, с низкими ставками по депозитам в евро.
Источник: Данные НБУ
Ставки решают все
По состоянию на конец июня 2019 года в 50 украинских банках в среднем сложились такие процентные ставки по депозитам на 12 месяцев: в гривне – 15,14%, в долларах США – 3,49%, в евро – 2,51%. На 6 месяцев банки привлекали рублевые депозиты под 15,21%, а на три месяца – в среднем под 14,48%. Если говорить о максимальных ставках, то максимум по годовому депозиту в национальной валюте составил 20% годовых, в долларах и евро – 5,5% годовых.
Однако следует обратить внимание на следующее. Во-первых, размещать депозит по максимальной ставке, если его объем существенно превышает 200 тыс. грн, я бы не советовал.
Во-вторых, уже который год на рынке наблюдается интересная аномалия, которая беспокоит европейских банкиров и которую не замечают украинцы. На рынке есть несколько банков (по моим собственным подсчетам, сейчас их четыре), которые предлагают по депозитам в долларах и евро одинаковые ставки. Как правило, в таких банках ставки по депозитам в евро выше, чем в среднем по рынку. Конечно, если у вас есть спрос на депозиты в евро и вам предлагают разместить доллар или евро в одном банке под 4,5% годовых, то депозит в евро в таком банке будет более интересным.
Прежде чем решать, в какой валюте нужно делать депозит, я советую определиться с целью накопления и временным горизонтом такого накопления. Если вы настроены сохранять депозит в долгосрочном периоде, я все-таки советую обратить внимание на национальную валюту. Приведу простой пример: если в предкризисном 2007‑м в начале года вы сделали депозит в сумме 5,05 грн. (эквивалент 1 доллара) в одном из госбанков под 17% годовых, то по состоянию на начало 2019 года у вас на счете было бы 33,23 грн. То есть высокие ставки по депозитам в национальной валюте на долгосрочном горизонте преодолевают убытки от периодических девальваций. Конечно, наиболее интересная стратегия – за месяц-два до пиковых девальваций переводить депозиты в иностранную валюту, но технически это уже будет спекуляцией, в рамках которой управлять валютным риском будет проблематично. Бегая из нацвалюты в инвалюту, вы можете терять не только на марже между покупкой/продажей валюты, но и проценты.
Подводя итог, могу настаивать на следующих выводах, которые являются моим собственным экспертным мнением:
- Среди украинцев депозиты в гривне остаются депозитами номер один именно из-за высокого уровня процентных ставок, который поддерживается на рынке, в т.ч. благодаря монетарной политике НБУ. Высокий уровень ставок привел не только к росту доли депозитов в национальной валюте, но и к заметному росту их объемов.
- Периодическая девальвация национальной валюты и наличие фактора сезонности на валютном рынке указывают на то, что при размещении сбережений лучше иметь диверсифицированный портфель с валютой депозита и сопоставлять ставки в иностранной и национальной валютах с рисками девальвации.