Торговая война между США и Китаем продолжается. В центре конфликта находится технологический сектор. Дональд Трамп решил расширить линию боевых действий и объявил о новом 5%-ом тарифе на весь мексиканский импорт.
Рынок акций упал, а вместе с ним снизилась и доходность Treasuries, американских государственных облигаций. Именно так во вторник началась короткая неделя после празднования Memorial Day.
Торговый конфликт между США и Китаем набирает обороты, постепенно превращаясь в торговую войну. Ни одна из сторон не собирается сдаваться просто так, придумывая как защитные комбинации, так и нанося контрудары.
По-прежнему в эпицентре боевых действий находится технологический сектор. Huawei Technologies, которой было запрещено пользоваться американскими технологиями, в среду обжаловала решение о запрете в американском суде, что демонстрирует готовность китайцев сражаться на поле соперника.
А самое интересное, в государственных китайских газетах появились передовицы о возможном введении запрета на экспорт редкоземельных металлов, которые являются ключевым сырьем в производстве спутников, смартфонов, аккумуляторов и всего на свете, что используется в наши дни во всевозможных электронных устройствах. Серьезная угроза, а главное – нестандартная и выходящая за рамки простой эквилибристики тарифами.
География военных действий расширяется. В четверг Трамп анонсировал новый 5%-й тариф на весь мексиканский импорт, пытаясь таким образом заставить правительство южного соседа бороться с нелегальной иммиграцией. Тариф будет введен с 10 июня, более того, может ежемесячно повышаться, если результаты борьбы с иммигрантами будут хуже ожидаемых. В совокупности с торговыми противоречиями между США и ЕС, которые, похоже, тоже не будут решены в ближайшее время, это сказывается на настроениях инвесторов во всем мире, бегущих искать спасения в тихую гавань Treasuries.
Доходность 10-летних Treasuries стремительно снижается. В среду она достигла 2,22%, а это самое низкое значение с сентября 2017-го. Более того, уже третью неделю доходность 3-месячных облигаций превышает доходность десятилетних. На профессиональном языке говорят, что кривая стала инвертированной, а это, как известно, признак надвигающейся рецессии. Во всяком случае, со времен Второй мировой войны каждая рецессия начиналась с искривления кривой доходности «не в ту» сторону. Если ситуация не изменится в ближайшее время, то не исключено, что ФРС будет вынужден повлиять на ситуацию, понижая ставки. Более того, многие инвесторы считают, что он должен это сделать в решительной и агрессивной манере. Иначе не будет толку. Пока же в настоящее время инвесторы оценивают вероятность того, что до конца года ставка будет понижена на 0,25%, на уровне 80%.
Несмотря на бравые заявления полководцев, торговая война постепенно оказывает свое негативное действие на экономику. В пятницу Китай обнародовал производственный PMI, который снизился с 50,1 до 49,4, что означает замедление экономики. В дополнение к этому, в течение мая юань девальвировал на 2,5%, индекс занятости населения достиг самого низкого значения с момента глобального финансового кризиса. Также китайское правительство впервые за последние 20 лет было вынуждено национализировать один из крупных банков, находившийся в тяжелом финансовом положении. Все это не замедлило сказаться на настроениях инвесторов, особенно иностранных. Их бегство из Китая привело к тому, что индекс Shanghai Composite Index в мае снизился на 5%, а это наихудший показатель с 2011 года.
Тучи сгущаются. Если дело пойдет так и дальше, то, вероятнее всего, надеждам инвесторов на улучшение экономических и корпоративных результатов во втором полугодии не суждено будет сбыться. На фоне высоких оценок и нерешительности ФРС падение рынка акций, начавшееся в мае, вполне может закончиться, если не медвежьим рынком, то чувствительной коррекцией.
А пока для основных американских индексов уже не первая неделя заканчивается снижением, а за весь май потери рынка акций США составили более 5%.
Хороших всем выходных и удачных инвестиций!