Курс гривны в августе будет колебаться в диапазоне 24,75–25,75 грн. за доллар. Ближайший уровень для дальнейшего укрепления – 24,70 грн за доллар, который является минимальным с 2016 года.
Ослабление политических рисков, а также высокий оптимизм инвесторов в отношении изменений в Украине после президентских и парламентских выборов способствуют активному притоку валюты в страну. Инвесторы активно покупают гривневые и валютные облигации внутреннего государственного займа, несмотря на сокращение доходности и заявленное снижение учетной ставки НБУ. Так, портфель нерезидентов в ОВГЗ только в августе вырос на 31% — до 73,7 млрд грн.
Политические риски, которые ограничивали активность части иностранных инвесторов и МВФ, полностью отходят на задний план. На сегодня нет угрозы для формирования коалиции и нового правительства, а также внедрения реформ. Вероятно, после назначения правительства переговоры с МВФ будут возобновлены, и уже в этом году Украина сможет получить следующий транш кредита по программе stand by.
Риски выплат по внешним обязательствам существенно снижены. В результате укрепления гривны и активных действий НБУ по выкупу иностранной валюты золотовалютные резервы выросли до 21 млрд долларов, которых достаточно для прохождения пиковых выплат в сентябре и в первой половине 2020 года. Вместе с тем, если Украина получит следующий транш кредита МВФ, риски дефолта будут сняты.
Формирование большинства в парламенте позволит провести земельную реформу и открыть рынок земли, который станет сильным катализатором для поступления инвестиций и экономического роста страны. Ожидание открытия рынка земли будет стимулировать приток иностранного капитала и репатриации местного капитала. Поводом для оптимизма выступает и намеченная приватизация, под которую будет заходить иностранный капитал.
Однако существуют факторы, которые будут сдерживать укрепление гривны. Во-первых, как только изменится конъюнктура для инвесторов, которые заходят в Украину с «горячим» капиталом, они начнут выходить из рынка. Во-вторых, август – это месяц смены сезонного тренда на укрепление, и в среднем гривна в этот период девальвирует на 2,5%. Это связано с закупками энергоресурсов и активизацией импортеров перед новым сезоном деловой активности, расчетами аграриев по кредитным обязательствам. В-третьих, в бюджете на 2019 год заложен курс на уровне 29,4 грн/$, и к нему привязаны бюджетные поступления и расходы. Если курс находится ниже этого уровня, бюджет недополучает средства, и их недостаток финансируется за счет облигаций, что расширяет государственный долг. В-четвертых, сильное укрепление гривны бьет по экспортерам, в результате чего сокращаются поступления от экспортной выручки в страну и снижается конкурентоспособность украинской продукции на мировых рынках.
Курс доллара США в июле вырос на 2,3% против корзины мировых валют. Способствовало этому снижение британского фунта после парламентских выборов в Великобритании и рисков того, что Brexit может состояться без соглашений с ЕС, а также слабая макроэкономическая статистика из Европы и ухудшение прогнозов МВФ относительно роста развитых и развивающихся экономик. Курс продажи безналичного доллара США в Украине в июле обвалился на 3,9% — до 25,14 грн, наличного – на 4,3% (до 25,17 грн).
Читайте также
