Вторжение Путина в Украину привело к резкому падению российских акций в феврале, торги на фондовых биржах были остановлены на несколько недель. На протяжении последующих 10 месяцев ситуация ухудшилась, говорится в статье агентства Bloomberg.
Запад ввел и продолжает вводить санкции против России (в ЕС появился уже девятый пакет). Экономика РФ в целом пока лучше выдерживает их, чем ожидалось, но фондовый рынок демонстрирует другую картину.
Российские акции были исключены из глобальных бенчмарков, а биржевые фонды, отслеживающие эти акции, либо заморожены, либо закрыты. Местные инвесторы не смогли спасти внутренний рынок от спада, вызванного войной. Большинству иностранцев по-прежнему запрещено продавать российские акции, которыми они владеют. Если бы они это сделали, рынок бы рухнул окончательно.
Биржевый индекс РТС, номинированный в долларах, в этом году уже упал на 35%, что сделало его худшим среди 92 мировых индексов в местной валюте, отслеживаемых Bloomberg, и третьим с конца – в долларах. Индекс Московской биржи, рассчитанный в рублях, упал на 44%, продемонстрировав самое резкое годовое падение с 2008 года. До конца этого года возможны новые потери.
Динамика фондового индекса РФ
Почему дешевеют акции российских компаний
«Российские акции отражают мрачные перспективы, поскольку западные санкции начинают сказываться на экономике страны, – считает Петр Матис, аналитик InTouch Capital Markets. – Перспектива глобального спада в ближайшие несколько кварталов не сулит ничего хорошего для российской нефти, особенно в то время, когда Европейский союз настойчиво стремится к сокращению своей зависимости от российских товаров».
ЕС и «Большая семерка» договорились запретить предоставлять ключевые услуги, включая страхование, судам, перевозящим российскую нефть, если она была приобретена по цене выше $60 за баррель. Российские нефтяные запасы пострадали от волатильности цен на нефть: стоимость эталонной нефти марки Brent упала на 40% в сравнении с мартовским максимумом.
Компании «Лукойл» и «Газпром», самые весомые участники индекса Московской биржи, потеряли в этом году 30% и 53% капитализации соответственно. Акции Сбербанка упали на 54%, так как международные санкции коснулись всего — от возможности России получить доступ к своим валютным резервам до системы обмена банковскими сообщениями SWIFT.
Опасения, что Путин может провести вторую волну мобилизации, подорвали уверенность местных розничных инвесторов в том, что у них есть деньги, чтобы вложить их в фондовый рынок.
Что будет с фондовым рынком РФ в 2023 году
Искандер Луцко, главный инвестиционный стратег в ITI Capital, считает продолжающийся спад на фондовом рынке удивительным, так как геополитические риски были учтены в ценах акций еще в феврале, а санкции, даже ценовой потолок на нефть, не меняют правила игры для российских акций. Он объясняет нынешнее падение рынка «отсутствием поддержки со стороны местных институциональных фондов, в то время как розничный спрос ослаблен рисками мобилизации и оттока депозитов».
Новый 2023 год вряд ли принесет облегчение рынку, поскольку война и контроль за движением капитала продолжаются. Велика вероятность того, что глобальная рецессия снизит спрос на сырьевые товары, а новые санкции окажут еще большее давление на российскую экономику.
«Без притока капитала, чему мешают западные санкции, российские акции, вероятно, будут продолжать падать и в следующем году», – считает Матис.
Читайте также
