Фондовые рынки в США, Европе и Азии сейчас находятся в свободном падении. Война в Украине – важный, но далеко не единственный фактор этого. Она просто усиливает коктейль других рисков, считает заместитель исполнительного директора от Украины в Международном валютном фонде Владислав Рашкован.
В этом коктейле рисков он выделяет 14 компонентов:
- Растущая инфляция в США и Европе, вызванная главным образом ростом цен на еду и топливо. В США инфляция самая высокая с 1981 года, она сейчас – проблема (риск) номер один для администрации Байдена.
- Изменение политики центробанков. Как результат инфляции – рост ставок и конец периода «дешевых денег» в мире, который держался почти 20 лет. Центробанки «проспали» необходимость повышения ставок еще два года назад. Сейчас влияние повышения ставок будет гораздо более болезненным.
- Потенциальный долговой кризис. Рост ставок поднимает вопросы долгов как в развитых странах, так и в бедных, и развивающихся странах.
- Изменения движения капитала. Рост ставок центробанков и изменение пропорций риска и дохода изменят потоки капитала из развивающихся стран в более тихие гавани – только сейчас непонятно, где они находятся и насколько безопасны. Это может усугубить долговые проблемы многих стран.
- Риск голода. Рост цен на еду значительно повышает риски голода в бедных странах (потенциальное влияние на 400 млн человек) и риски роста бедности для 100 млн+ человек.
- Новый поток беженцев. Могут появиться новые гуманитарные проблемы после решения вопросов 7 млн украинцев, вынужденных уехать из своей страны. Для Европы это будет новый тяжелый удар, включая политический.
- Возможность рецессии в Европе и США, что негативно скажется на политических процессах в этих регионах.
- Потенциальные социальные протесты. Весьма вероятно, что популисты и ультраправые политики попытаются повысить внимание к гуманитарным и экономическим проблемам в развитых и развивающихся странах. Поэтому можно ожидать больше социальных протестов и напряжений в разных уголках мира. Почти наверняка Россия будет их спонсировать.
- Рост влияния автократии. Сейчас выглядит так, что автократы во многих странах остаются у власти или возвращаются к ней. Россия, Китай, Индия, Бразилия, Турция, Беларусь, Венесуэла, Северная Корея, Индонезия, Венгрия. После следующего кризиса перечень стран, в которых демократия и либеральные идеи будут «не ко времени», может только расшириться.
- Пандемия ковида не исчезла. Вирус не только все еще убивает, но и оказывает значительное негативное влияние на прерывание цепочек создания стоимости, что сильно повышает риски поставок и опять же увеличивает цены – со стороны предложения. Это толкает международный бизнес к изменению модели just in time на just in case, что увеличит спрос на рабочий капитал (кредиты — долги) для увеличения запасов на складах. А еще мир обеспокоен мнениями, что глобальная система здравоохранения не готова к следующей пандемии.
- Замедление экономики Китая. До недавнего времени Китай был единственной страной, которая все еще воплощала политику zero Covid – власти сохраняли очень жесткие локдауны для остановки распространения вируса. Это негативно влияло на экономику. Если сейчас Китай откажется от этой политики, то это улучшит перспективы его экономики, но в то же время увеличит спрос на энергоресурсы, цена на которые снова будет расти.
- Новая холодная война? Нападение России на Украину подняло вопрос, на чьей стороне будет Китай. Рынки считают, что, будучи нейтральным, Китай больше помогает России. В связи с тем, что такую же позицию поддерживают Индонезия, Индия, Саудовская Аравия, Южная Африка, Бразилия, Мексика, рынки и политологи стали больше говорить о новом глобальном противостоянии в мире и потенциальной новой холодной войне.
- Будущее глобализации туманное (это вытекает из угрозы новой холодной войны).
- Повышаются климатические риски.
Рашкован считает, что все это вместе взятое значительно повышает волатильность, непредсказуемость и нервозность рынков. Потому они и падают.
«Мир должен быть заинтересован в завершении войны в Украине – для благополучия всех в мире. Победа Украины в войне повысит вероятность развития идей гуманизма, демократии, либерализма, толерантности, инклюзивности, мультикультурализма – тех ценностей, которыми был пронизан западный мир в последние 50 лет и которые выстраивались после ужасной Второй мировой войны», – делает вывод Рашкован.
Что разгоняет инфляцию в США
Аналитики агентства Moody's недавно оценили вклад различных факторов в рост потребительской инфляции в США, которая сейчас составляет 8,5% в годовом измерении.
Они считают, что главный вклад внесла война в Украине – 3,5 процентных пункта из этих 8,5% в виде прямого и косвенного влияния на цены. На втором месте пандемия ковида – 2,0 пункта.
В комментариях под постом в соцсети с этой информацией пользователи из Украины скептически отнеслись к таким оценкам, написав, что пока влияние войны в Украине на экономику США исчисляется десятками миллиардов долларов. А разбрасывание денег с вертолета во время эпидемии ковида – триллионами.
Было высказано и такое предположение: «Предыдущий виновник – ковид – виртуален, с него не спросишь. А в случае с Украиной есть на кого пальцем ткнуть. Сейчас начнется кампания по переводу стрелок. Мол, это не россияне плохие, потому что напали на суверенное государство, а украинцы плохие, потому что не хотят сдаваться».
Читайте также
