Фото: Free-Photos / Pixabay
Ну что, кульминация сезона квартальной отчетности наступает на этой неделе! Рапортуют «тяжеловесы» S&P 500: Facebook, Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet. От них многое зависит, они определяют движение рынка и задают тон, их результаты во многом предопределяют концовку года.
Пока сезон отчетности проходит «на ура», даже несмотря на пессимистические ожидания, спровоцированные нарушением устоявшихся производственных цепочек. По данным FactSet на прошлую пятницу, отчитались 23% из компаний S&P 500, и 84% отчитавшихся превысили ожидания Уолл-стрит относительно показателей EPS — чистой прибыли на одну акцию. Средний рост EPS для компаний S&P 500, рассчитанный на основании фактических результатов отчитавшихся компаний и прогнозных величин для тех, у кого все еще впереди, составил 32,7%. Если этот показатель не снизится до конца сезона, то в нынешнем квартале компании продемонстрируют третий наилучший результат, начиная с 2010 года. На первом и втором месте соответственно первый и второй кварталы текущего года.
Что касается недели «тяжеловесов», то ожидания смешанные. С одной стороны, BigTech обогнали рынок в 2020-м — фактически они и были рынком. Но в 2021 году мы наблюдаем существенное замедление на фоне опасений, связанных с возможным ужесточением монетарной политики, недостатка чипов и замедления спроса на online-сервисы и программное обеспечение (после его бурного роста в начальный период пандемии).
По мнению аналитиков, о недостатке предложения чипов на этой неделе будет сказано очень много, и это реальная проблема, но, скорее, краткосрочная, нежели фундаментальный фактор, который в состоянии нарушить дальнейшее развитие технологических компаний. Есть и другие факторы. И обо всем этом вместе хорошо сказало руководство Tesla в ходе отчета на прошлой неделе: «Целый ворох проблем, включая недостаток чипов, логистические проблемы в портах и проблемы в энергетике, влияет на способность наших фабрик работать на полную мощность». То же самое подтвердила и отчитывающаяся в четверг Apple, заявив, что до конца года произведет на 10 миллионов новых iPhone меньше, чем планировалось.
Но не все так плохо, есть и положительные факторы: экономика восстанавливается, вместе с ней оживает и индустрия путешествий, заставляя людей искать больше информации и пользоваться соцсетями, что хорошо для рекламы, являющейся основным источником дохода для Facebook (отчитывается в понедельник) и Alphabet (вторник).
Что касается Microsoft (отчет во вторник), то предчувствия неоднозначные. С одной стороны, проблемы с производством и продажей новых РС оказывают негативное влияние на продажи новой ОС Windows. С другой, ожидается, что эти проблемы будут с лихвой компенсированы успехами в развитии «облачного» бизнеса Azure, который стал мощным конкурентом для Amazon Web Services и других похожих продуктов.
Заканчивает неделю Amazon, акции которой с момента объявления прошлых квартальных результатов потеряли около 8% (при том, что S&P 500 за это время вырос). Наибольшую обеспокоенность с точки зрения результатов розничного гиганта вызывает его способность найти решение существующих глобальных логистических проблем. И если эффективное решение не будет найдено в самое ближайшее время, то под угрозой срыва может оказаться сезон «рождественских продаж», а это точно не сулит компании ничего хорошего.
Также на этой неделе нас ждет множество свежих данных о состоянии американской экономики и отчетов других компаний поменьше. Но вряд ли что-то может сравниться по значимости с отчетами BigTech. Cуммарная капитализация пяти ведущих компаний — около $9 триллионов, и это точно заслуживает повышенного внимания.
Хорошей всем недели и удачных инвестиций!
Редакция не несет ответственности за содержание материала и может не разделять мнение его автора