Тот факт, что такая известная в мире и очень репутабельная компания, как Stada, заинтересовалась Украиной – приятный сюрприз. За последние 5 или 7 лет на рынке мы в Concorde видели, что, к сожалению, иностранные инвесторы, скорее, бегут из страны, чем приходят сюда.
Например, американская AES ушла с рынка облэнерго, Shell – с «Нафтогаза», Heidelberg – из цемента. К сожалению, у нас в стране было еще несколько знаковых примеров. Приход такой известной компании на фармацевтическом рынке, как Stada, дает надежду на то, что интерес ведущих западных компаний к Украине действительно растет.
Последний раз мы видели на рынке такие сделки и заинтересованность в далеком 2007 году.
Это главный и первый вывод, который можно сделать. Что касается цены. По предположению аналитиков компании Concorde, компания «Биофарма» могла генерить где-то около $10 млн EBITDA операционной прибыли. Если мы просто говорим об отдельном бизнесе по производству генериков — медицинских препаратов, которые на рынке уже давно и распространены во всем мире.
Мы также имеем предположение, что мультипликатор к EBITDA мог составлять где-то около восьми раз. Если умножим цифру 10 на 8, мы выходим с оценкой около $80 млн долларов за актив, подобный «Биофарме». В этих расчетах могут быть некоторые ошибки технического характера.
Но мы считаем, что мультипликатор около 8 для таких сделок будет абсолютно рабочим. И это тоже хорошая новость. Последний раз мы видели на рынке такие сделки и заинтересованность в далеком 2007 году. По сути, это первая ласточка, когда в Украину заходит действительно рыночный, известный во всем мире игрок по рыночной цене, по справедливой цене, как и должны быть оценены украинские активы.
Это может свидетельствовать о том, что действительно иностранные ведущие производители все больше интересуются украинским рынком. Причиной этому является то, что Украина точно не маленький – можно даже сказать, крупный потребительский рынок для иностранных производителей.
Сколько людей осталось – 42 миллиона. Доход постоянно растет. По крайней мере за последние 3 года. Например, сегодня средняя заработная плата в Украине вышла на исторический максимум за последние 20 с лишним лет с начала независимости.
И это является хорошим поводом для иностранных инвесторов прийти в Украину. Я ожидаю, что в ближайшие два-три месяца будут закрыты еще 2-3 мощных соглашения с известными мировыми игроками в других секторах. Можно утверждать, что это является началом тренда прихода иностранных инвесторов в Украину. Не спекулянтов, а именно долгосрочных иностранных инвесторов.
Те соглашения, над которыми мы в Concorde работаем (а также над которыми работают наши коллеги на рынке), – это, повторюсь, украинские компании из секторов потребительского рынка. Потребление является драйвером роста ВВП в Украине. Мы видим, что по результатам 2019 года ВВП вырастет примерно до 4%. Мы также ожидаем более-менее устойчивый и стабильный рост ВВП в следующем году — в пределах 3,5-4%.
Основной причиной этого роста является именно потребительский спрос. Люди зарабатывают больше денег, и они могут потреблять больше. Покупать яблоки, апельсины, медикаменты, ходить в кино. Поэтому именно из отраслей потребительского рынка мы ожидаем рост интереса иностранных компаний в Украине.
Редакция не несет ответственности за содержание материала и может не разделять мнение его автора
Читайте также
